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​2024년 포항 아드폰테스49 모델하우스 4월 16일 매크로 데일리 ​세줄요약​(1) 뉴욕연은 총재가 연내 금리인하 기조를 재확인했습니다.​(2) 미 3월 소매판매가 주요 내구재는 감소한 가운데 가솔린을 중심으로 늘었습니다.​(3) 미 정부가 중국산 전기차에 관세 부과를 시사하며 관련주들이 내렸습니다.​4/16 글로벌 금융시장 동향미래에셋증권 디지털리서치팀 김석환​◆ 미국 증시- DOW: 37,735.11p (-248.13p, -0.65%)- S&P500: 5,061.82p (-61.59p, -1.20%)- NASDAQ: 15,885.02p (-290.07p, -1.79%)- 러셀2000: 1,975.71p (-27.47p, -1.37%)​◆ 한국 관련- MSCI 한국지수 ETF: $62.26 (-0.35, -0.56%)- MSCI 이머징지수 ETF: $40.27 (-0.26, -0.64%)- Eurex kospi 200: 363.15p (-4.05p, -1.10%)- NDF 환율(1개월물): 1,386.19원 / 전일 대비 1원 상승 출발 예상- 필라델피아 반도체: 4,679.10 (-65.95, -1.39%)​◆ 외환시장- 달러인덱스: 106.208 (+0.170, +0.16%)- 유로/달러: 1.0625 (+0.0001, +0.01%)- 달러/엔: 154.27 (-0.01, +0.01%)- 파운드/달러: 1.2444 (-0.0002, -0.02%)​◆ 미국 국채시장- 2년물: 4.9205% (+2.4bp)- 5년물: 4.6199% (+6.2bp)- 10년물: 4.6014% (+8.0bp)- 30년물: 4.7167% (+8.7bp)- 10Y-2Y: -31.91bp (5.59bp 역전 축소)(국채선물)- 2YR T-Notes: 101*18 3/4 (-0*02 1/4, -0.07%)- 5YR T-Notes: 105*04 1/2 (-0*10 3/4, -0.32%)- 10YR T-Notes: 107*28 1/2 (-0*20 1/2, -0.59%)- US T-Bonds: 114*09 (-1*10 , -1.45%)- Ultra US T-Bonds: 120*15 (-2*19 , -1.95%)​◆ 상품시장 ($, 단 곡물, 구리는 센트)- WTI: 85.41 (-0.02, -0.02%)- 브렌트유: 90.10 (-0.10, -0.11%)- 금: 2,383.00 (+26.00, +1.10%)- 은: 28.72 (+0.64, +2.24%)- 아연(LME, 3M): 2,774.00 (-54.50, -1.93%)- 구리: 437.90 (+12.00, +2.82%)- 옥수수: 444.25 (-3.50, -0.78%)- 밀: 567.50 (-2.75, -0.48%)- 대두: 1,172.00 (-14.50, -1.22%)​# Key Takeaways- 미 증시 주요지수 모두 50일 이동평균선 하향 이탈- VIX지수, 11% 넘게 상승하며 지난해 10월말 이후 최고 수준- 미 국채 ‘베어스티프닝’ 속 10년물과 2년물 간 장단기금리차 -31bp까지 축소​# 변화요인미 증시는 양호한 3월 소매판매에 연준의 금리 인하 기대감이 후퇴하며 ‘국채수익률 상승+달러강세’ 영향으로 광범위한 매도 압력에 하락. 3월 소매판매는 전월대비 0.7% 증가하며 시장 예상(0.4%)을 상회하였고 지난달 수치도 0.6%에서 0.9%로 상향 조정. 이에 미국의 1분기 GDP성장률 추정치는 2.4%에서 2.8%로 상향. 그러나 견고한 경제의 성장은 금리인하 지연과 더 높은 금리에 대한 수용가능성을 키움. 이에 미 장기채 수익률이 상승하고 달러도 동반 강세를 보이며 위험자산에 대한 투자 심리가 약화됨. VIX지수는 11% 넘게 상승하며 19 상회. (다우 -0.7%, 나스닥 -1.8%, S&P500 -1.2%, 러셀2000 -1.4%)​​# 특징종목테슬라(-5.6%)는 전 세계 인력의 10%(약 1.4만명) 이상을 해고할 계획이라는 소식에 약세. 일론 머스크 CEO는 “회사의 다음 성장을 위해서는 비용절감과 생산성 향상을 위해 회사의 모든 측면을 살펴보는 것이 중요하다”고 강조. 애플(-2.2%)은 1분기 iPhone 출하량이 전년대비 10% 가까이 줄어들면서 전체 약 8% 성장한 시장과 달리 역성장 기록. 이에 세계 스마트폰 시장 점유율도 17.3%를 기록하며 삼성전자(20.8%)에 이어 2위 기록. 세일즈포스(-7.3%)는 데이터 관리 소프트웨어 업체인 인포매 티카(-6.5%)를 인수하기 위한 사전 협상을 진행 중이란 소식에 22년 12월 이후 최대 일일 낙폭을 기록. 한편, 국채수익률 상승 압력에 광범위한 매도세 나타나며 마이크로소프트(-2.0%), 엔비디아(-2.5%), 메타(-2.3%) 등 대형기술주를 비롯한 대부분의 종목군 약세. 특히, Invesco WilderHill 청정에너지 ETF(PBW) 2.7%나 하락하며 2018년 이후 최저 수준을 기록. 반면, 시장 예상을 상회하는 1분기 실적 발표에 골드만삭스(+2.9%), 찰스슈왑(+1.7%) 등은 상승 마감. 전일 급등한 쿠팡(+1.9%)은 오늘도 상승세를 이어갔으나 차익실현에 상승폭 축소. 특히 모건스탠리, 씨티 등 글로벌 IB의 낙관적 평가는 긍정적.​# 채권, 외환 및 상품 동향이스라엘이 이란의 본토 공격에 대한 향후 대응책에 대해 고심을 하고 있는 가운데 ‘최악의 시나리오’인 전면전으로 가지 않을 것이란 기대에 국제유가는 소폭 하락. 그러나 중동 긴장감이 지속되고 있는 점은 시장 분위기를 지속적으로 무겁게 만드는 요인. 이와는 별개로 미국의 3월 소매판매가 서프라이즈를 기록하며 연준의 금리 인하 기대감을 더욱 후퇴시키며 미 국채 수익률 곡선 전반의 상승 압력을 키움. 특히, 10년물 이상의 장기채 수익률이 거의 10bp 가까이 상승하는 ‘베어스티프닝’ 나타 나며 10년물과 2년물 간 장단기금리차는 -31bp를 기록하며 두 달 만에 가장 낮은 역전폭을 기록. 이에 달러인덱스도 강세를 보이며 지난해 11월 초 이후 가장 높은 수준을 기록. 국제 금 가격은 재차 온스당 2,400 달러를 돌파하며 신고가를 경신하였고 미국과 영국이 러시아산 금속에 대한 제재 조치로 구리 +2.6%, 니켈 +1.3%, 알루미늄 +2.7% 등 상승.​# 한국증시전망 MSCI 한국 지수 ETF는 0.6%, MSCI 신흥 지수 ETF는 0.6% 하락. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,386원으로 1원 상승 출발할 것으로 예상. Eurex KOSPI200 선물은 1.1% 하락. KOSPI는 0.8~1.2% 내외 하락 출발 예상. 미 3월 소매판매 서프라 이즈는 “Good News is Bad” 메커니즘을 작동시키며 위험자산에 대한 조정 압력을 키움. 금일 국내 증시도 이 영향을 지속 받을 것으로 예상. 특히, 달러/원 환율이 1400원을 목전에 두고 있는 점은 부담. 다만, 장중 중국의 1분기 GDP와 실물 경제지 표, 삼성전자의 약 9조원에 달하는 보조금 수령 및 투자규모 확대 등은 하방을 제한시켜줄 수 있는 요인이라고 판단됨.​이효석​익숙해지려면... 시간이 걸릴 숫자들1) 10년물 4.6%2) 엔화 154엔3) 금 2400불4) VIX 18p​올해초는 시장보다 앞서갔는데,이제는 뒷서가네요!​금리(중력)를 이기면서 올라갔던 주식시장이 잘 버틸 수 있느냐?가 관건입니다​​현대차 이재선[4/16 Chart of the day] 미국 고신용자와 저신용자간 신용점수 격차 확대​>지난주 발표된 필라델피아 연준의 자료에 따르면, 미국의 저신용자들의 신용위험에 대한 우려가 높아지고 있는 것으로 확인되었습니다.​>23년 4분기 기준 신용 하위 50%와 10%간 신용점수 격차는 해당 데이터를 수집한 이래로 가장 높은 수치를 기록하였습니다. ​>금번 금리 인상 랠리가 시작된 이후 신용점수의 하락폭도 저신용자가 가장 컸습니다. 22년 1분기 이후 현재까지 신용 하위 50%의 신용점수는 2점 하락에 그친 반면, 하위 25%는 5점, 10%는 11점 하락하였습니다.​>소비자들의 높아진 부채 취약도에 대응하여 미국 카드사들은 신용한도 증액을 보수적으로 허용하거나 한도를 더 자주 축소하고 있습니다. 이는 결과적으로 중저신용자들의 소비 위축을 야기하기에 연준의 보험성 금리 인하 가능성은 여전히 열여둘 필요가 있다는 판단입니다.​시황맨역대 환율 1,400원 이상일 때 생긴 일. 시황맨​환율 1,400원 이상​① 1998년 IMF② 2008년 금융위기③ 2020년 코로나​그만큼 현재 환율이 오버 슈팅한 측면이 있다는 것이고...뭐 부정적으로만 보면 그만큼 심각한 수준이라는 것이번주가 환율 고점이길...​[메리츠증권 시황 이수정] 20240416(화) 마감 시황​보릿고개 ON​1-1. 여러 악재의 중첩. 역발상 저가 매수 기회로 활용되는 정치 리스크(총선 후 밸류업 모멘텀 저하, 금투세 우려, 이란-이스라엘 분쟁)보다는 중기 자산 배분 전략의 변화를 야기하는 매크로(고금리, 강달러)의 영향력이 컸음. 주도주인 포항 아드폰테스49 모델하우스 HD현대일렉트릭의 금요일 긴 윗꼬리, 월요일 짧은 반등, 화요일 장대음봉(-14%)은 교과서에 나온 단기 고점 공식을 충실하게 따라감​1-2. 전일 S&P 500 지수는 장중 최대 +0.88% 상승에서 하락 반전해 -1.20%로 마감. 작년 11월 이후 처음으로 50일 이평선 하회. 3월 소매판매 발표 후 금리가 급등한 것이 배경. 현재 미 국채 2년물 4.93%, 10년물 4.63%. 다음 기술적 저항선은 2년물 5.2%, 10년물 5.0%​1-3. KOSPI, KOSDAQ은 나란히 -2.3% 하락. 어제는 지켜졌던 KOSPI 60일 이평선, KOSDAQ 120일 이평선 개장 직후 깨짐. 엔/달러 환율은 154엔으로 34년래 최저치 경신. 원/달러 환율은 장중 1,400원대 진입, 외환당국 구두 개입으로 1,395원 마감​1-4. 환율이 달러당 1,380원을 장기 상회한 기간은 1997~1998년 IMF 외환위기, 2008~2009년 글로벌 금융위기, 2022년 하반기 레고랜드 사태 당시와 같은 시스템 위기 상황. 매년 4월은 결산 배당금 지급 시기로 외국인들의 배당 역송금(외환 유출)으로 인한 계절적 원화 약세 압력 존재. 대형주 배당지급일이 집중된 4/15~26 기간 환율 1,400원 돌파 가능성 주의​2. 삼성전자(-2.7%)는 20일 이평선 하회, 8만원을 간신히 지킴. SK하이닉스(-4.8%)는 20일 이평선은 지켰지만 마디가격인 18만원 하회. 방어주 혹은 상대적으로 덜 오른 종목 상대적 선방. 지주(SK스퀘어 +0.2%, 삼성물산 0.0%), 카드(삼성카드 +3.8%), 해외 건설(삼성 E&A +1.4%)​3. 강달러 테마인 자동차 오늘도 선방(현대차 +0.2%, 기아 +0.1%). 다만 기아는 Trailing 기준 PBR 0.98배 도달. 한국타이어앤테크놀로지(+5.2%), 코리아에프티(+5.4%)는 52주 신고가 경신​4. 식품은 일반적으로 원화 강세 수혜 업종이지만 해외(특히 북미) 익스포저에 따라 달러 강세시 환차익이 커지는 기업 선별적 수혜. 미국 냉동식품 제조사 슈완스를 인수해 운영 중인 CJ제일제당(+2.0%), 북미 라면시장을 겨냥해 3월 밀양2공장을 착공한 삼양식품(+1.4%, 불닭볶음면) 52주 신고가 경신​5. 알고보면 수출주인 엔터(하이브 +4.0%), 불황에 강한 게임(넵튠 +5.6%, 웹젠 +5.4%, 크래프톤 +2.8%, 더블유게임즈 +2.5%, 네오위즈 +1.0%, 카카오게임즈 +1.0%)과 편의점(BGF리테일 +4.1%) 상승. 아모레퍼시픽(+2.1%)도 연결 실적에 편입된 COSRCX 미국 매출 부각​6. 선익시스템(+4.2%)은 삼성SDI 중국 우시법인과 OLED 디스플레이 연구용 증착장비 공급계약체결 공시. 개별주 집중 매수: 필옵틱스(+7.6%, 유리기판), 테스(+3.1%, 전일 삼성전자 HBM TSV 공정장비 수주 기사), SK이터닉스(+7.5%, 인적분할/연료전지), 에스바이오메딕스(상한가, 파킨슨병 치료제 기대감), 코아스템켐온(+11%, 근위축성 측삭경화증(루게릭병, ALS) 대상 경쟁 신약들 시장 퇴출 수순으로 상대적 부각), 스틱인베스트먼트(+3.4% , 2023년 영업이익 YoY +220% 역대 최대 배당, 최근 대표이사 장내매수 공시)​7. HPSP는 9시 6분 +11%까지 급등했으나, 회사가 전일 나온 HPSP 매각 (단독) 기사에 대해 사실 무근이라고 해명공시를 내놓으며 -6% 하락 마감. 이마트는 비상장 자회사인 이마트에브리데이 흡수합병 공시, 매입 규모를 확대해 원가 경쟁력을 높이는 전략. 카카오는 주주배정 유상증자 방식으로 카카오브레인에 360억원 수혈 공시, 합산하면 카카오브레인에 총 2,294억원 출자. 카카오브레인은 분사 첫해부터 지금까지 연속 적자 기록, 작년 영업적자 -752억원, 결손금 1,600억원​8. 한컴라이프케어는 경영권을 포함한 지분 70% 1,600억원 규모 매각 기사에 상한가. 메가스터디교육(+15%)은 전일 2024~26년 주주환원정책 발표에 급등. 당기순이익의 60% 내외로 배당 및 자사주 매입, 자사주 매입 이후 1개년 이내 전량 소각 예정​9. 엔켐(+4.9%)은 어제 -12% 급락 이후 반등. 이외 밈주식 득세: 초전도체(덕성 +16%, 씨씨에스 +11%, 한양이엔지 +8.8%, 서남 +5.6%, 아센디오 +3.6%), 은행(제주은행 +17%, 푸른저축은행 +9.8%), 구리(신진에스엠 상한가), 이스라엘(대성하이텍 +11%), 물류(동방 +8.8%), 수산(신라에스지 +4.9%), 석유(한국석유 +7.3%), 방산(빅텍 +5.0%)​​재생에너지/미드스몰캡 Analyst 안주원 조선/기계/정유화학 Analyst 양형모 Economist 김준영​[이유(EU)있는 바텀콜] 경제/환율+유가+에너지​[경제/환율] 조용히 돌고 있는 유럽- 유럽 경제는 올해 성장 모멘텀이 증가하고 있음- 독일은 유럽 국가 중 가장 부진하나 중국 반등 감안 시 독일도 바닥 임박 - 남유럽 국가들의 경우 이미 경제 상황 좋음 - 유럽 펀더멘탈이 강한 점을 고려하면 유로화의 통화 절하 압력 제한적일 전망​[산업재] EU Bottom Out과 인플레이션 재점화 가능성 - 2024년 전력수요는 2023년 대비 최소 3% 증가할 것으로 예상 - 수급 불균형으로 유가 업사이드 리스크 발생 전망- 민간기업 생산량 증가, 시추 효율성 개선, DUC 유정 감소 피크 아웃 등으로 공급증가 제한적일 것​[에너지] Again 친환경 - 당사는 7월 미국 기준금리 2회 이상 인하 전망+ 수급 불안정으로 유가 우상향 예상- 높아진 금리와 비용으로 각국 정부들의 정부 지원책 강화 → 중단되었던 해상풍력 프로젝트 재개- 태양광/풍력 발전단가는 화석연료대비 49% 낮아, 따라서 유가 상승은 친환경에 유리 - 터빈사들의 실적 개선 이미 시작, 태양광 업체들의 실적도 1분기가 바닥일 전망 ​[추천 종목] LS(006260), 씨에스윈드(112610), 씨에스베어링(297090), 대명에너지(389260), 한화솔루션(009830)​​[4/16 (화), 미래에셋증권 퀀트 Daily] 실적 컨센서스 변화 및 속도로 본 이익모멘텀​(상향 전환) 미래에셋증권, 한미약품, 금호석유, 에스엠, 하이트진로​(상향 가속) SK하이닉스, 한미반도체, 한국타이어앤테크놀로지, LS ELECTRIC, 현대로템, HD현대미포, 원익IPS, 컴투스​(상향 둔화) 삼성전자, 현대차, 기아, 삼성전기, 기업은행, S-Oil, HD현대일렉트릭, SK바이오팜, 한국항공우주, 리노공업, GS, 한화시스템, BNK금융지주, 금호타이어, 펄어비스 등​(하향 전환) 포스코퓨처엠, 호텔신라, 팬오션, 녹십자, 대한유화​(하향 가속) POSCO홀딩스, LG화학, KB금융, 카카오, HD현대중공업, HD한국조선해양, 엘앤에프, 롯데케미칼, 한화솔루션, 현대제철, 엔씨소프트, 효성중공업, 씨에스윈드, 영원무역, 두산퓨얼셀, 스튜디오드래곤 등​(하향 둔화) JYP Ent., 농심, 와이지엔터테인먼트​자세한 데이터는 아래 링크를 참고해 주시길 바랍니다.​▶퀀트 Daily (2024/4/16, 화요일)​다올 김경훈패시브 외국인 유출